近日，證監會就修改《內地與香港股票市場交易互聯互通機制若干規定》向社會公開征求意見，對所謂“假外資”從嚴監管。其中，《規定》第十三條第一款擬修訂為“投資者依法享有通過內地與香港股票市場交易互聯互通機制買入的股票的權益。滬深股通投資者不包括內地投資者”。

招商證券指出，根據中介機構持倉數據估算，通過內資中介機構托管的北向資金持股規模不超過1000億元，占比最高不超過4%，可能的“假外資”規模較低。另外，通過外資機構流入A股的北向資金規模更高，也是短期北向資金波動的主要來源。短期而言，監管帶來的情緒擾動或導致“假外資”短期流入動力減弱甚至小幅流出，但這部分資金可能并非近期北向資金放量的主要力量，且可能的“假外資”規模不高，預計對北向資金和A股的邊際影響有限。中長期看，限制內地投資者參與陸股通交易有利于從理論上提高北向資金中真實外資的比例，對于維護滬深港及兩地市場的平穩運行和健康發展具有積極作用，從而更好發揮互聯互通機制對境外投資者的吸引力。

興業證券也表示，“假外資”體量有限，從嚴監管有助于進一步消除北向資金中的“噪音”，更好地凸顯其“真外資”屬性。