隨著中炬高新(600872.SH)7月24日股東大會的臨近,寶能方防守姿態愈發急切。從前期實名舉報到7月18日的董事會決議,“換血”中炬高新管理層,公司總經理、董秘亦相繼提出辭呈。隨后,寶能集團董事長姚振華不惜親自下場,制造輿論焦點。7月21日中炬高新再次公告管理層的變動,在7月20日-21日的董事會會議上,審議通過免去副總經理李建,以及聘任田秋為公司董事會秘書、聘任副總經理孔令云為財務負責人的相關議案。
寶能在中炬高新股東大會召開前夕的這一系列舉動,已是“司馬昭之心”?!案某瘬Q代”時刻,評說功過,在寶能控制中炬高新的幾年里,中炬高新是否實現穩健發展這一重要衡量指標,似乎已被當前的斗爭掩蓋而退居末位。
而如將視角轉向寶能控股中炬高新的這幾年,可以看到,經營增速明顯放緩。
回溯過往,寶能集團于2018年末實際控制管理中炬高新,并在當年年度董事會工作報告中提出“五年雙百”目標,即從2019年到2023年,公司用五年的時間,實現健康食品產業年營業收入過百億,年產銷量過百萬噸的雙百目標。
五年大考已臨近,從中炬高新2022年年報來看,距離百億營收目標仍有較大差距。數據顯示,2022年,中炬高新實現營業總收入53.41億元,而如果單指美味鮮公司營業收入,距離百億年營收更是相差甚遠,這主要因為中炬高新年度營業總收入中還包含了房產轉讓、商品房銷售等業務。2022年,美味鮮營業收入為49.55億元。
然而,未能實現百億營收目標僅僅是表面現象,從美味鮮近幾年業務增速來看,寶能控制后,明顯放緩的業績增速是各大股東“憂患”所在,而與同業公司相比的“失速”,則更為心驚。
2019年至2022年,美味鮮公司的營業總收入分別為44.68億元、49.78億元、46.18億元、49.55億元,復合年均增長率為7.15%。而在寶能控股前的2014年至2018年,美味鮮公司的營業收入復合年均增長率為18.74%??梢钥吹剑瑢毮芸刂乒芾砥陂g,美味鮮營業收入增速明顯放緩。
這一數據與同行業公司進行參照更為直觀。2014年至2018年,海天味業、美味鮮、千禾味業營業收入復合年均增長率分別為20.55%、18.74%、14.78%。美味鮮高于千禾味業,與海天味業差異不大。
而2019年至2022年海天味業、美味鮮、千禾味業營業收入復合年均增長率分別為12.59%、7.15%、32.17%。實際上,2019年海天味業營業收入已近200億元,高基數情況下,該司仍實現較高的復合增長率。后者千禾味業增速更是實現翻番,不僅后來居上,更是遠遠地超過美味鮮公司。
過去幾年,我國調味品行業的產量、銷售規模保持逐年上升趨勢。數據顯示,2017-2021年我國調味料市場規??焖僭鲩L,尤其是在新冠肺炎疫情期間實現了逆勢增長,2020年我國調味料市場規模達到3950億元,同比增長18.1%;2021年市場規模達4594億元,同比增長16.3。
在整體行業與業內主要公司均保持高增速的背景下,寶能控股后,美味鮮未能抓住市場增長機遇,不僅與行業第一的海天味業差距逐漸拉大,還面臨著千禾味業迎頭追趕的壓力。5年前,寶能通過二級市場增持取得中炬高新控制權,如今,寶能因被動減持,亦在二級市場上失去第一大股東地位。中炬高新此后是否將恢復高增長,或即將迎來契機。

